中國著名經濟學家吳敬璉在「中國經濟50人論壇2016年年會」上表示，目前中國金融槓桿率在不斷提高，去年已經超過警戒線，至今還在繼續提高，這蘊藏著發生系統性風險的危險，必須消除體制性障礙，加快轉變經濟發展方式。
貨幣政策依然在加槓桿
一財網2月21日報道，吳敬璉表示，中國現在陷入了一個困境，出現了兩個現象：第一是投資回報遞減。這些年來，每年刺激的力度並沒有減弱，但是效率是不斷衰減，幾乎沒有太大的作用。第二是槓桿率不斷提高。
國民經濟研究所副所長王小魯引用數據稱，去年的GDP增長率是6.9%，但是名義增長率只有6.4%，相比起來，M2增長率是13.3%，「整整比GDP增長高了7個百分點。這種情況下，貨幣政策實際上已經是寬鬆的了。」
王小魯擔憂，今年1月的貸款投放增長2.5萬億，同比多增了1萬多億，按這個速度，貨幣增長還要繼續放大，不但不能去槓桿，還要迅速提高槓桿率，未來離金融危機也不遠了。
在王小魯看來，實踐已經證明寬鬆的貨幣政策對解決經濟疲弱是無效的。造成經濟疲弱的主要問題在於結構，如果結構不調整，單靠寬鬆的貨幣政策來解決增長疲弱的問題，可能會帶來重大風險。
關鍵在消除體制性障礙
吳敬璉表示，中國經濟的振蕩原因在於供給側幾個因素在減弱，人口紅利消失，增加投資難以為繼，潛在增長率下降。解決的處方就在於提高資源配置效率和經濟運行效率，轉變經濟發展方式。
吳敬璉稱，加快經濟發展方式轉型成敗的關鍵是能不能通過全面深化改革消除實現轉型的體制性障礙。他說，提出實現經濟發展方式轉型已經20年了，但是直到現在轉型還沒有完全實現。進展之所以緩慢就是因爲存在體制性障礙。
吳敬璉最近幾年以至最近談得最多的就是消除中共體制性障礙問題。
2012年12月，吳敬璉在三亞財經國際論壇上的發言曾經提到中國經濟轉型之難在於體制性障礙。
2015年10月25日，在清華大學的演講中，吳敬璉提出中國今後要保持持續穩定增長，主要的驅動力量應該是轉變經濟增長方式，從主要依靠投資、主要依靠投入資源，轉到主要依靠技術進步、靠效率提高。
吳敬璉認為，經濟轉型一直沒有太大成效的原因是存在體制性障礙。要消除這個障礙，就要「在保證不發生系統性風險的條件下，把主要的精力放在切實推進改革上。」◇
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